1:砂漠のマスカレード ★:2018/10/09(火) 11:26:25.03 ID:CAP_USER9.net
    経済ニュースの本質を見極めるにはどうすればいいか。役立つのが「会計」だ。会計ではモノの動きと時間の流れを「金額」で整理していく。それが理解できると「ウラの裏」がするすると見えてくる。雑誌「プレジデント」(2018年3月19日号)の特集「会社の数字、お金のカラクリ」から、記事の一部を紹介しよう。今回は「ソフトバンクと減損リスク」について――。
    ■実は返済義務のない有利子負債4兆円
    「もはやソフトバンクは通信会社ではない」

    クレディ・スイス証券アナリストの米島慶一さんは言う。ソフトバンクの孫正義会長は業界問わず投資して事業規模を拡大。
    直近では2017年5月に10兆円規模の「ソフトバンク・ビジョン・ファンド(SVF)」の開始など攻めの姿勢を貫く。
    足元の財政基盤はどうなのだろうか。

    その実態は数字から読み解ける。SVF発足後の17年12月末時点でのBSに目をやると有利子負債は15兆8049億円。

    「利子の付く借金である有利子負債が多いと売り上げがいくら上がっても経営リスクが高い。
    また、ソフトバンクの自己資本比率は自己資本6兆5688億円÷総資産29兆4127億円で約22%とやや低い水準です」

    と公認会計士の川口宏之さん。

    一方、川口さんはソフトバンクはあらゆる数字を洗い出す必要があると言う。たとえば自己資本比率は、保有するアリババ株の含み益を入れると約73%になる(図1参照)。
    そのカラクリをいまから解説したい。

    まずは有利子負債から見ていこう。投資関連で内訳が明記されているのが13年7月に2兆円で買収した米携帯子会社のスプリントで負債額は4兆1365億円。
    16年9月に同社最大の3.3兆円で買収した英半導体大手のアームは返済期間が長期にわたる固定負債で資金を調達。さらにSVFでも負債は膨らむものの懸念材料にはならない。

    「SVFは17年5月の開始から5年かけてソフトバンクが325億ドル(約3.5兆円)、共同出資者のサウジアラビアなどが残りの652億ドル(約7兆円)を出資して段階的に約10兆円の運用をする取り決めです。
    ソフトバンクのリスクは最大で出資分の325億ドルまでしかありません」(米島さん)

    また、スプリントの有利子負債4兆1365億円については返済義務のない契約だ。

    つまり実質的な有利子負債は11兆6684億円になる。

    だが、投資のリスクはほかにもある。見落としてはならないのが「のれん代の減損」だ。

    のれん代とは買収した企業の資産価値(純資産)以上に支払った金額をいう。
    たとえば純資産が5000億円の企業を買収する際に、その企業のブランド力や技術力を考慮して6000億円で買ったとすればのれん代は1000億円。
    この金額は無形固定資産としてBSに計上されるが、回収が見込めなくなると減少し、PLにも損失として計上(減損)されることになる。

    これは会計基準により処理が違う。ソフトバンクのように国際会計基準(IFRS)を採用する場合は、
    日本の会計基準と異なり、のれん代を定期的に費用化(減損)しない。減損が発生すると一気に多額の費用がBS上に計上されるリスクが高まる。

    ソフトバンクの場合、「投資家向け説明会資料」にアーム2兆9110億円、スプリント3328億円を含む4兆3831億円とのれん代の内訳がある。

    整理すると有利子負債11兆6684億円の返済に加え、のれん代4兆3831億円が費用化されるという減損リスクがある。

    http://news.livedoor.com/article/detail/15417860/
    2018年10月9日 9時15分 プレジデントオンライン

    2:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:26:40.11 ID:uMmsDX570.net
    ■保有株16兆円の含み益を洗い出す
    それなのに孫会長が投資の手を緩めないのはなぜだろうか。ヒントはアリババ株にある。
    保有株の上昇による「含み益」はBSには記載されていない。

    「持株比率が20%以上~50%以下の場合は関連会社となり持分法が適用されます。
    持分法が適用される会社の株式は時価評価されません」(川口さん)

    だが、含み益自体はソフトバンクのホームページで「保有株式株価情報」として公開される。

    「アリババの保有分だけでも約15兆。それにヤフーの保有分1兆円などを合わせると、16兆円は超えます(18年2月21日現在)。
    これらの株を売却すれば16兆円のキャッシュは用意することができます。
    さらに、そのほか公開されていない未上場株もキャッシュ化できます」(米島さん)

    こうして一つひとつを解き明かしていくと、安定した経営の実態が見えてくる。一見ギャンブルにも見える孫会長の巨額投資だが、極めて合理的な判断のもとに行われているのだ。

    ----------
    【企業】ソフトバンクを"通信会社"と呼べない理由
    引用元:http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1539051985
    4:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:27:53.01 ID:RF98OjOs0.net
    禿げてるから
    5:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:27:56.99 ID:wKOGhY7f0.net
    通信子会社の話なのかホールディングスの話なのか
    6:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:28:08.70 ID:mp4U6m8O0.net
    ボーダフォンをマルフクと呼べない?
    7:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:29:22.86 ID:D1mYBTOf0.net
    しっかし何だかんだ一代でここまでデカくするとか超人的だよな。
    16:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:31:45.22 ID:1tei7VCG0.net
    >>7
    その代わり、部下は心身ともに大変なんだぞw
    69:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:46:46.14 ID:DLYi0UFU0.net
    >>7
    日本人経営の企業はゴミだらけなのに菜
    8:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:09.26 ID:z0Z8L5ib0.net
    総合詐欺企画会社
    9:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:09.39 ID:1F08mzgh0.net
    社債ばっか売ってる詐欺会社だろ
    10:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:15.76 ID:BGXSFa/J0.net
    白い犬のやつだろ?
    11:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:35.21 ID:VObjge860.net
    >ソフトバンクを"通信会社"と呼べない理由


    呼べないっていうより、

    孫正義自身、毎回、株主総会で、

    「うちは携帯会社じゃない」っていうてるやん
    12:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:40.03 ID:Y4Lot8fg0.net
    通信関連がヒットしただけで元々が何でもタダで配ってシェア確保する会社だからな
    そもそも親父の喫茶店で珈琲タダ券配ったのに味しめて同じ事繰り返してるだけなんだがな・・・
    まぁ成功してるのがすごいよ。テスラや堀江とかに比べりゃ
    13:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:46.36 ID:OHwPBHRZ0.net
    昔はただの出版社だったろ
    Oh!PCとかパソコン雑誌出してた
    17:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:32:19.40 ID:Q8aZ7znu0.net
    >>13
    その出版社も放漫経営で、次々と休刊したのは忘れないわ。
    14:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:30:57.48 ID:MqUPvpZy0.net
    >>1
    提灯記事もいいとこ
    15:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:31:35.48 ID:woQ8sX++0.net
    みずほ銀行は何処へ行くのか
    22:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:33:26.48 ID:D2Z83R4V0.net
    まず疑問は種銭をどこから仕入れたかだな
    自転車も最初のひと漕ぎができなければコケる以前に走れない
    23:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:33:47.46 ID:t0+sjfnC0.net
    >理解できると「ウラの裏」がするすると見えてくる


    ウソつき
    24:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:34:00.73 ID:c3B0h9ML0.net
    失敗した事業の方が多いのよね
    32:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:35:21.39 ID:AcwnFI7N0.net
    >>24
    勝率3割だったとしてもプラマイしてプラスならすげーこと。勝率9割でも1割の損が酷いと倒産するからな。孫だけに
    26:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:34:50.74 ID:VObjge860.net
    事業内容なんか変わって当たり前

    TBSは放送の利益より、不動産事業の方が利益多いし、

    富士フィルムはフィルムの利益より、医療系の利益の方が多い

    儲かるならなんでもいいんだよ
    37:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:36:02.24 ID:7MdUb1B80.net
    >>26

    TBSは地主さんの道楽みたいなもんだなw

    信じちゃダメだ
    42:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:37:26.48 ID:AcwnFI7N0.net
    >>26
    それわかって無い奴多いよね。DHCだってかつては大学の研究室を相手に洋書の翻訳委託業を行って「DHC」とは「大学翻訳センター」だからなw
    シャープだってシャープぺンからはじまって凋落して今ではりっぱなチャンコロメーカーですわ
    87:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:51:13.52 ID:eKI8axXf0.net
    >>42
    いまじゃデタラメ放送センターだけどな
    31:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:35:11.43 ID:fYJjJaJj0.net
    33:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:35:32.96 ID:.net
    いや、含み益を全部出そうと思ったら持ち株多すぎてその値段で売れないだろ
    34:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:35:37.53 ID:8lxSoDUc0.net
    ぎ、銀行でしょ?(´・ω・`)
    35:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:35:40.27 ID:pKOSGxdS0.net
    最初はちっぽけな出版社だったんだぜ
    36:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:35:43.98 ID:ySEm9rtb0.net
    実際何の会社かよくわからん。社長が禿げてるくらいしか(´・ω・`)
    38:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:36:10.15 ID:H0ei3ocK0.net
    10年以上イーモバつこてたらしらんまにヤフモバ
    ほんまむかつく
    すぐにやめたったわ。はげ
    39:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:36:23.19 ID:5A9MzXYz0.net
    au、ドコモの店長はそれこそ50代の人ばかりだけどさ
    ソフトバンクって20代店長とかゴロゴロいるのな。
    店長すら派遣と聞いてビックリした。

    孫が偉人扱いされる理由が解らない
    44:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:37:51.64 ID:hmqVc8Ny0.net
    >>39
    宣伝費出してくれるから
    52:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:40:25.08 ID:Jc80i60B0.net
    >>39

    50代のボンクラと20代のハケンで、後者の方が使えることだって十分あると思うがw
    40:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:36:43.01 ID:EOXTTsiw0.net
    日本でインベーダーゲームが下火になった時に筐体を集めてアメリカに輸出した時に
    どれだけ儲けたんだろうか
    41:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:36:56.27 ID:VObjge860.net
    TBSは本業のテレビの利益より、不動産収入の方が多いから、

    テレビ業界では、赤坂不動産って呼ばれてる
    51:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:40:23.94 ID:mp4U6m8O0.net
    >>41
    構造がいびつになってきてる
    勝ち組の囲い混みするにはどうしたらいいか?
    不動産に関しては「嫌がらせのノウハウ」があるからね
    この人達はw
    55:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:41:32.91 ID:mp4U6m8O0.net
    >>41
    もう一度農村にお金を集めないと。
    キーワードはエネルギー産業だろう
    84:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:50:14.57 ID:elmM2IjR0.net
    >>41
    そういや楽天がTBS買収するってはなしどうなったの?
    43:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:37:31.36 ID:QAuQbJk50.net
    人のふんどしで成り上がるのがうまい朝鮮人乙

    ただ本当にこいつの場合は上手すぎるから褒めるレベル
    46:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:38:18.36 ID:AcwnFI7N0.net
    >>43
    投資家としてはすごいよな。まあ何も生みだしてはいないんだが
    45:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:38:09.64 ID:nLbK4V8y0.net
    昔はソフトバンクの出版物にお世話になった。
    ネットで何でも調べられる時代じゃなかったから。
    48:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:39:04.99 ID:MjRxbAhI0.net
    5W1Hとか起承転結とかわかりやすくお願いしますよ
    49:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:39:45.54 ID:JiLvOQ1i0.net
    この記事はポジティブ
    にもかかわらずネガティブに捉えて書き込むやつ多数
    50:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:40:19.23 ID:/TmKJm/f0.net
    いつの時代の話だよ
    53:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:40:30.41 ID:3uEGb0Q20.net
    トヨタの社長がソフトバンクが筆頭株主になってる企業が
    企業発展の鍵を握ってると言ってるからハゲちゃんは天才的に
    先をみることが出来るんだろうな
    56:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:42:35.36 ID:JKP+0Ncw0.net
    本業が何なのかさっぱりわからない会社No.1
    61:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:44:11.15 ID:AcwnFI7N0.net
    >>56
    借金して投資する会社。でも携帯会社とヤフーのおかげでだいぶまとになったよなw
    58:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:42:49.49 ID:RfW0cvWB0.net
    山師
    59:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:43:16.45 ID:mp4U6m8O0.net
    俺達はリッチ♪平民は貧乏
    どうやったらいいだろう?
    どういう構造にしたらいいだろう?
    60:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:44:05.91 ID:jzGFDsLr0.net
    不動産がメインのTBSが報道とかテレビ局って騙ってるようなもんか
    68:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:46:41.15 ID:dgbNKG/Y0.net
    プロ野球の会社じゃないのかw
    70:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:46:55.70 ID:bYwOPRH10.net
    利益分散しろまさよし
    72:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:47:17.20 ID:71tEtXQV0.net
    地方でのソフトバンクのつながりにくさはあかん。
    なので私はソフトバンクを使う気にはならない
    73:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:47:17.59 ID:40nHEZWF0.net
    菅直人と組んで太陽光発電でボロ儲けしようとした時のハゲは最高に醜かった。
    92:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:52:22.30 ID:i+gicUyG0.net
    >>73
    SK(孫正義‐菅直人)法とかいう市場稀に見る悪法
    74:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:47:18.52 ID:WNvGqp3q0.net
    ヴォーダフォンから通信事業を買ったときに
    2ちゃんでは「ソフトバンクが買収したように見えるけど、実際は違う」
    的なこと書いてる人いたな。孫に経営をさせてるだけ、みたいなニュアンスだった。
    75:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:47:27.66 ID:GZhaw2VW0.net
    >>1
    良くも悪くも凄いのは事実だな。
    77:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:47:59.15 ID:c6rOPCXh0.net
    ソフトバンク=柔らか銀行やで
    78:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:48:15.87 ID:IWdhDMXH0.net
    収入の9割は馬鹿でも儲かる通信事業
    あとは道楽
    道楽はスプリントだけでも4.3兆もの借金
    79:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:48:15.86 ID:elmM2IjR0.net
    かつてここが作ったモノってなんかあったっけ?
    80:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:49:24.03 ID:c4Bov9k40.net
    人民元暴落でアリババの含み益も半分
    81:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:49:34.01 ID:6kImSUk00.net
    まるで孫さんが反日映画のスポンサーみたいに言うなよ!!!
    89:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:51:43.23 ID:yyYBJyhB0.net
    アリババが何か事件起こしたら終わるな
    何の会社か知らんけど
    94:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:53:10.02 ID:jzGFDsLr0.net
    記憶に間違いないなら初期の頃ってPC業界向けの出版社じゃなかった
    100:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:56:08.50 ID:xFLMpoCB0.net
    ただのSB上げ記事
    102:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:56:12.32 ID:uHnRbCaK0.net
    ソフトウエアの流通会社だろ
    105:名無しさん@1周年:2018/10/09(火) 11:57:15.04 ID:se5CNRVI0.net
    株やったことないけど投資会社って聞くな

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        コメント

        1.2018年10月09日 13:02  ▽このコメントに返信

        借金で引き出した金見せびらかしてるイメージある。契約売るだけ売って改悪の繰り返しだから利益出てる企業とは思えない。

        2.2018年10月09日 13:02  ▽このコメントに返信

        売ればキャッシュになるってのは当然として、それをしない為の経営が必要なんでしょ?

        3.名無しAtoZ2018年10月09日 13:15  ▽このコメントに返信

        そもそも出稼ぎ禁止の朝鮮企業(実際には機関である)
        そんなものを野放しにしているところで安倍政権の真意など知れたもの
        故に信用などあるわけがない
        それに協定で抜け道を塞ぐ?
        こんな大穴をそのままにしておいて、なんのことやら

        4.名無しAtoZ2018年10月09日 14:15  ▽このコメントに返信

        ソフトバンクが株保有してるので有名なのは
        国内上場企業だとヤフー、ガンホー、ヤマダ電機、ベクター

        5.名無しAtoZ2018年10月09日 17:54  ▽このコメントに返信

        古いゲームの攻略本再販させてくれねえかな

        6.名無しAtoZ2018年10月09日 19:09  ▽このコメントに返信

        ソフトヴァンク

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        おすすめ!
        幸せだなぁ♪

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